艾普拉唑针剂降价40%谈判成功意义重大,未来几

艾普拉唑针剂降价40%谈判成功意义重大,未来几

时间:2020-02-06 00:02 作者:admin 点击:
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乙类范围的通知》(医保发201965号)。公司注射用艾普拉唑钠被纳入《医保目录》“协议期内谈判药品部分”,且公司与国家医疗保障局医疗保障事业管理中心就注射用艾普拉唑钠纳入《医保目录》有关事项签署了《2019年国家医保药品目录谈判准入及支付标准协议》。

公司投资逻辑再梳理。业绩增长确定性高,兼具化学制剂与创新生物基因,短期看制剂、原料药板块,长期看创新生物药转型。公司是优质生物药的细分龙头,创新管线稳步推进,有持续稳健并且持续超预期优秀的管理层,业绩稳健持续成长。

盈利预测与投资建议。基于艾普拉唑进医保后的放量,我们上调明年后年盈利预测,预计2019-2021年归母净利润分别为12.41亿元、14.93亿元、18.03亿元,增速分别为14.7%、20.3%、20.8%,对应PE分别为23x,19x,16x。(扣除激励摊销后实际内生业绩增速更高,扣现金后估值更低)。我们认为公司业绩增速确定性高,估值较低,创新药及高端仿制药开始全面驱动增长,生物药+微球长远布局符合产业方向。我们看好公司长期发展,维持“买入”评级。

风险提示:参芪扶正销量下滑、单抗研发风险。